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    2. 券商系FOF产品布局加速 成财富管理市场“新宠”

      中国基金报记者 张莉

      FOF产品正在成为财富管理市场的“新宠”。数据显示,今年以来已有超77只券商系FOF产品成立。多家券商披露的年报显示,FOF产品线的完善成为目前不少机构资管布局的重点之一。在业内人士看来,FOF产品策略丰富、能有效对抗波动、收益风险比更加稳定,未来市场前景广阔。

      券商系FOF产品发行加速

      资管新规后,券商资管业务也加速转型进程,其中主动管理型产品成为不少机构布局的重点,而FOF产品无疑是各家券商发力的重点之一。

      据Wind数据统计显示,今年以来,已有超77只券商系FOF产品成立,同比大增超208%。据记者不完全统计,在券商各类集合理财产品中,已成立并公布收益数据的250只FOF产品,平均收益率达17%以上,最高收益率超60%。

      不少机构渠道方面人士表示,近期FOF产品的销售出现大热迹象。早在今年1月,国泰君安资管发行了FOF型参公大集合产品,募集资金高达70亿,因而刷新业内纪录。3月份东方红资产管理也募集了一只规模高达40亿以上的FOF产品。

      面对今年FOF产品大火,多数券商人士认为这是“行业风口期到来”的信号,尤其最近两年,FOF产品呈现发行加速、募集资金快速扩大的状态。

      数据显示,截至2021年1季末,全市场公募FOF产品规模已超过1100亿元。私募FOF市场同样高速发展,以中金公司资产管理部为例,2018年以来FOF相关产品规模年化复合增速(CAGR)超过100%,目前管理的FOF类相关产品超过120亿。

      中金公司资产管理部FOF业务负责人崔海亮表示,当前市场环境下,FOF产品发行加速、募集资金扩大主要来源于三大方面:居民理财需求持续上升、解决基金投资痛点、持有体验相对较好。“随着中国经济快速发展,居民收入不断提高,财富管理需求持续释放,居民对于金融资产的配置需求逐步上升。但绝大多数投资者仍然面临基金产品多、业绩分化大、市场波动高、风格切换快等问题。FOF作为新兴的配置类产品,一站式解决投资者上述痛点,通过专业的投资分析,使得其同时获取资产轮动和基金选择双重收益成为可能。”

      崔海亮表示,“根据统计,同风险等级公募FOF产品的平均收益和回撤水平要优于全部基金产品的平均收益和回撤水平,且近一年和近两年存量公募FOF产品全部实现正收益。”

      资管转型过程中,FOF产品正在成为券商布局基金赛道的重要业务方向之一。中信资管认为,资管新规后,低收益的现金类产品和高收益的权益类产品之间出现空档,需要产品填补,FOF产品能够实现从固收+到中高风险等级的全部产品线,配置逻辑简单清晰,比较容易获得客户认可。

      “炒股不如买基金的意识出现后,很多投资者希望通过分散持仓降低投资风险,这一需求也为专业机构带来价值提升之路。专业机构可以通过对基金筛选和调研,对宏观环境和大类配置做出妥善安排,对持仓基金的投资风格、基金经理业绩表现及连续性等进行深入了解,在此前提下做好仓位安排,进行投资管理,并形成行之有效的投资方案。”平安证券方面表示,在市场背景、投资者需求及专业机构供给三层背景的加持下,FOF产品总规模得以快速提升。

      在业内看来,“相比基金FOF,券商资管FOF更能发挥集团协同效应,并从交易层面发现更多优秀子基金。”

      FOF策略优势凸显

      东方红资产管理基金组合投资部总经理邓炯鹏给FOF产品做了形象的“餐厅点菜”的比喻:“选择FOF产品就好像在餐厅里吃一个精选套餐,把不同类型有特色的产品打包,让客户有更好的体验,是一种更有效率的方式。”

      在邓炯鹏看来,“FOF产品能够帮助投资者做多种资产搭配,力争使整体组合表现出来的就是降低波动,保持稳定收益的特征。”

      中信证券资管指出,相比其他类别资管产品,FOF产品的优势相对明显,比如更广泛的资产策略覆盖、更大的策略容量、多重分散带来的波动降低以及较高的调整灵活度等。

      崔海亮表示,FOF产品一方面能很好地拓展不同基金经理的能力边界;另一方面也能很好地对风险进行二次分散,既能适当修正不同基金经理在股票行业和风格上极端偏离的情况,又能控制信用债市场发生尾部风险时的损失。“上述优势决定了未来FOF产品在财富管理市场具有非常广阔的前景。”

      FOF产品的资产配置的目标性也非常突出。平安证券方面表示,在加速规范发展第三支柱养老产品的当下,部分FOF更是被赋予了“养老目标”的属性,能够结合目标日期和目标风险指征动态调整持仓组合,将脱离开传统资产管理组合中投资经理对单一资产的投资偏好和能力限制,更贴近投资目标。“市场对FOF类投资工具的认知和认可程度都在不断提升,随着未来居民财富配置需求的扩大,相信FOF产品有望迎来快速增长的窗口期。”

      业内人士同时指出,公募第一只FOF产品成立于2017年,至今仅有三年的时间,投资者对FOF这样的新兴产品还比较陌生,FOF产品的整体规模较小。

      “但随着中国资本市场的不断成熟和开放,只要FOF能够帮助投资者解决选基难、配置难、收益难这三大投资痛点,那么FOF在中国资本市场的空间将会非常的巨大;参照美国市场的发展,未来FOF的规模体量也将达到万亿级别。”

      上述券商资管人士也指出,除了规模快速增长之外,FOF在国内的产品的类型一定也会迅速增加。不同投资者对收益、风险、投资期限、流动性的要求都有很大的差异,因此只有差异化的FOF产品才能够契合投资者多样化的需求,特别是随着中国人口老龄化趋势的加剧,公募养老型FOF将有着巨大的发展空间。

      如果看完上文,想必朋友们应该明白"「高回报的股票开户知识」券商系FOF产品布局加速 成财富管理市场“新宠”"了吧?已经在上文为大家做出了讲解,相信大家在看完上文之后一定能够明白了吧

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